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10亿元超短融券将上市 中融新大直融为啥受青睐

时间: 2017-05-23 09:45来源: 经济导报

  按照计划,22日,新利国际线址(下称“中融新大”)发行的2017年度第四期超短融券(金额为10亿元),将上市流通。本次募资将用于补充其本部及下属子公司的营运资金。

  经济导报记者注意到,由于经营业绩惹眼及发展战略清晰,中融新大得到了金融机构和投资机构的瞩目。目前,该集团在债券市场已通过银行和券商内部审批过会的债券承销额度超过260亿元,正在银行间债券市场和交易所债券市场审核中的债券发行额度逾140亿元。

  据中融新大内部人士介绍,实体产业的稳健发展,提高了集团盈利能力和抗风险能力。正是基于此,在债券市场中,各家券商纷至沓来,要求参与该公司在相关债券市场融资的业务合作。

  财费占营收比重逐年下降

  前身是山东焦化集团的中融新大,法定代表人为王清涛。至今年3月末,其纳入合并报表的直接或间接控股的子公司达157家。

  作为山东省物流清洁能源及焦化行业龙头企业,其在行业地位、生产规模、政府支持等方面的综合竞争优势明显。2014年至2016年及今年第一季度,公司分别实现营收305.68亿元、418.80亿元、651.17亿元和206.50亿元,利润总额分别为14.36亿元、27.99亿元、494.27亿元和19.34亿元。2016年公司利润总额及净利润较高,主要是因为当期公司收购秘鲁矿产,非经常性损益金额较大所致——此项收购列为非同一控制下合并,使得其无形资产较2016年初增加687.54亿元。

  事实上,中融新大近年来不断加大收购步伐,收购或者出资设立各级子公司以拓展新的业务板块,并在全省搭建物流仓储体系及建设运营LNG加气站站点,固定资产投入不断加大。

  经济导报记者获悉,该公司主要债务融资来自银行贷款和债券市场直接融资。2014年至2016年,受有息债务规模不断增长的影响,其财务成本呈增长趋势:2014年至2016年及今年第一季度,公司财务费用分别为5.98亿元、6.67亿元、9.07亿元和2.75亿元,占营业收入的比例分别为1.96%、1.59%、1.39%和1.33%。其财务费用总额虽然增加,但整体的财费占比在逐年下降。

  涉足金融分散产业板块风险

  重要的是,该公司于2015年下半年涉足金融投资板块,目前已初步搭建了投融资业务平台。“不难看出,金融的强力渗透,渐成中融新大最显活力的经营要素。”锐财经分析师刘江远对经济导报说。

  上述中融新大内部人士坦言,公司涉足金融投资业务时间较短,主要是围绕物流清洁能源、能源化工、矿产资源三大产业板块进行适度的金融投资,用于为产业板块提供更加全面和有针对性的金融服务,并在一定程度上分散产业板块带来的强周期风险。

  上述债券的募集说明书显示,截至2016年末,中融新大已参控股晋城银行、齐商银行等5家银行及1家保险公司(中华联合财险)。资产管理业务方面,已取得私募基金牌照3张,备案成立4只基金,参与3家上市公司定向增发。据悉,去年9月,该公司以19.49亿元总投资获得中华联合财险11.4亿股的股权,股权占比为7.79%,位列第二大股东之位。

  作为其金融投资板块的业务主体,2015年出资设立的中融金控注册资本(实收资本)为125亿元,居山东省金控行业首位、全国前列。

  根据中融新大的设想,在金融投资板块,“十三五”期间力争实现参控股行业前10位的银行、保险、证券、期货、信托、公募基金等金融机构,参控10家以上能源、资源及战略新兴行业的上市公司,并开展并购重组、资产管理和财务顾问等业务。协调已参股的银行、信托、保险、基金相互协同,并与实体企业实现深度产融合作。“十三五”末,该板块争取营收达到500亿元,实现整体上市。

  信用等级不断被调高

  日前,联合评级评定中融新大主体信用级别为AAA,级别再次上调。经济导报记者获悉,一年前,联合资信刚将该公司主体信用等级由AA调整AA+,后者由此进入了“AA+主体评级机构俱乐部”。此番信用等级再获提升,无疑表明评级机构对其经营业绩、转型升级方向和发展前景的看好。

  值得一提的是,自去年10月份以来,受国家宏观金融“去杠杆”、监管部门加强监管等因素影响,债券市场融资收紧,今年一季度各金融机构债券承销额度同比锐减1.7万亿元,降幅50%以上。由于外部环境发生变化,市场资金趋紧,多家企业取消或延迟发行债券,累计金额达数百亿元。在债券市场遭遇低迷的大环境下,中融新大直接融资业务却“逆市”奔袭。

  据透露,由于中融新大可持续发展能力的大幅提升,使得其在各类债券市场中受到券商青睐。目前,该公司除了交易所债券市场和银行间债券市场正在审核的公司债券、绿色债券和中期票据外,发改委债券市场的企业债券、海外市场的美元债券等创新品种也在推进中。(经济导报记者 杜海)